最高法院废除特朗普关税后,铜和铝价格上涨

周五,美国最高法院以6比3的投票结果裁定唐纳德·特朗普总统使用《国际紧急经济权力法》对几乎所有美国贸易伙伴的商品征收全面关税超越了其权限,铜和铝价格随后上涨。这项由首席大法官约翰·罗伯茨撰写的裁决宣布,IEEPA"并未授权总统征收关税",从而使该政府贸易政策的核心支柱失效。

贸易担忧缓解,金属价格上涨

在伦敦金属交易所,铜价较前一交易日结算价上涨,交易商认为全球贸易流动和工业需求的近期风险有所降低。铝价当日也出现上涨,延续了2月19日每公吨3,068.50美元的收盘价格。这些走势与更广泛的市场涨势同步,欧洲和美国股市小幅上涨,投资者对主要不确定性因素消除表示欢迎。

白银价格上涨源于避险需求和工业活动改善预期的双重推动,同时随着风险偏好改善,美元小幅走弱。

特定行业关税仍限制涨幅

然而,工业金属的反弹势头受到抑制,因为该裁决仅适用于根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收的关税。现有的232条款关税——包括对钢铁和铝进口征收的50%关税,以及通过单独的国家安全立法对铜产品征收的50%关税——仍然完全有效。据NBC新闻报道,该裁决"并不影响特朗普的所有关税,允许通过不同立法对钢铁和铝征收的部分关税继续保留"。

市场还注意到,特朗普政府迅速采取行动表明将实施替代措施。据雅虎财经报道,特朗普宣布计划根据1974年《贸易法》第122条征收10%的"全球关税",该法规允许总统在150天内征收最高15%的关税,以解决国际收支问题。美国贸易代表杰米森·格里尔此前曾告诉《纽约时报》,政府将"在第二天"就开始替换被推翻的关税。

后续影响

分析师表示,这一裁决降低了金属市场的贸易政策风险,但并未完全消除。根据耶鲁预算实验室的数据,IEEPA关税在2025年期间产生了约1420亿美元的关税收入,联邦政府现在可能面临来自进口商的数十亿美元退款索赔。由于第232条款关税仍然存在,加上可能根据其他法律依据征收替代性关税,铜和铝的需求前景仍笼罩在持续的政策不确定性之中。