分析师上调2026年油价预测,美伊紧张局势推高风险溢价

由于美国和伊朗之间的紧张局势为原油市场嵌入了持续的风险溢价,2026年油价预测有所上调,尽管分析师警告预期的供应过剩最终将对价格构成压力。

路透社在2月对34名经济学家和分析师进行的调查发现,目前预计布伦特原油今年平均价格为每桶63.85美元,高于1月预测的62.02美元。西德克萨斯中质原油预计平均价格为60.38美元,而此前预测为58.72美元。此次上调是因为对美伊潜在军事冲突的担忧已使油价增加了每桶4至10美元的风险溢价,受访分析师表示。

Julius Baer经济和下一代研究主管诺伯特·鲁克(Norbert Rucker)表示:"油价因巨大的地缘政治风险溢价而被推高。然而,与伊朗的紧张局势可能是短暂的,随着关注度减弱,重点应该会转回供应过剩及其对价格的持续影响。"

地缘政治不确定性推动预测上调

在美国与伊朗对峙引发数周波动之后,多家机构上调了预测。唐纳德·特朗普总统在2月24日的国情咨文中阐述了可能采取军事行动的理由,称他"绝不会"允许伊朗拥有核武器。本周在日内瓦举行的第三轮会谈未能取得突破,进一步讨论将延续到下周。

荷兰国际集团将其2026年布伦特原油平均价格预测从每桶57美元上调至62美元,理由是其估计风险溢价高达每桶10美元。高盛集团 将其2026年第四季度布伦特原油和西德克萨斯中质原油(WTI)预测各上调6美元,分别至60美元和56美元,这是由于经合组织库存低于预期,尽管该机构维持了今年供应过剩230万桶/日的观点。

据报道,沙特阿拉伯已开始提高产量和出口,为中东地区潜在的供应中断做准备,而欧佩克+预计将在3月1日的会议上考虑将4月份的产量提高13.7万桶/日。

长期来看,供应过剩仍是主要担忧

尽管存在短期风险溢价,但大多数分析师预计供应过剩局面将重新显现。国际能源署预测,2026年全球石油供应将增加240万桶/日,而需求增长仅为85万桶/日。欧佩克预计需求增长更为强劲,达到140万桶/日,但大多数独立预测机构的估计更接近国际能源署的数据。

据美国能源信息署预测,美国原油产量预计将在今年于2025年创下的约1360万桶/日的纪录水平附近见顶,随后在2027年下降约2%,原因是油价走低降低了二叠纪盆地的钻探积极性。路透社调查的分析师预计全球需求增长将在50万至110万桶/日之间,高油价、贸易不确定性以及电动汽车普及率上升都在施加下行压力。