埃利奥特提出收购丰田工业股份以阻止私有化交易

据路透社周一援引两名知情人士的消息报道,埃利奥特管理公司已提出以接近当前市场价格从已同意丰田集团要约收购的投资者手中购买丰田工业股份。此举标志着这家激进投资基金升级了其破坏这一被视为日本公司治理决定性考验的交易的行动。

据路透社报道,埃利奥特已接触包括供应商和金融机构在内的股东,这些股东此前支持由丰田汽车、集团房地产部门丰田不动产以及丰田董事长丰田章男牵头的私有化收购要约。埃利奥特和丰田均拒绝就该提议发表评论。

收购报价与市场价格之间的差距不断扩大

丰田工业股价周五收于20,200日元——比财团18,800日元每股的收购要约价格高出约7%。日本市场周一因公共假日休市。根据2月初的一份文件,持有丰田工业约7%股份的Elliott辩称,该公司的内在净资产价值超过26,000日元每股——比收购价格高出近40%。

该收购要约最初于2025年6月宣布,价格为每股16,300日元,在Elliott和其他少数股东施压后,于1月将价格上调15%至18,800日元。丰田表示,修订后的价格反映了公司的内在价值,并且没有计划再次提高报价。

收购面临艰难挑战

截至2月12日首次要约收购截止日期,仅有约33.1%的少数股东同意出售股份——远低于财团获得控制权所需三分之二多数所要求的42.01%门槛。丰田随后将截止日期延长至3月2日。

如果埃利奥特的策略成功让已经提交要约的股东改变主意,可能会进一步削弱对该交易的支持。此次收购对丰田自动织机的估值约为6.1万亿日元(390亿美元),旨在通过一家非上市控股公司巩固丰田创始家族对这家关键集团供应商的控制权。包括亚洲公司治理协会在内的批评者质疑该流程的透明度以及对少数股东保护措施的充分性。

埃利奥特提出了另一种愿景,认为独立运营的丰田自动织机通过治理改革和资本效率提升措施,到2028年可以实现每股超过40,000日元的估值。与此同时,丰田凭借其与集团关联公司、保险公司和供应商的深厚关系,以低于市场价格争取要约支持。3月2日的截止日期现已成为这场备受日本监管机构、股东和全国各地企业董事会密切关注的博弈的下一个转折点。