德国面临460亿美元石油冲击损失,IW研究所警告

中东紧张局势升级推动的油价上涨正在全球经济中产生连锁反应,经济学家警告称,如果原油价格持续高企,将导致经济增长放缓、通胀上升以及货币政策收紧。从德国到印度再到马来西亚,各国政府和央行面临的选择空间正在收窄,因为能源成本不断攀升。

德国面临数十亿损失

德国IW经济研究所周四警告称,如果布伦特原油价格达到每桶100美元,该国经济在2026年可能损失0.3%的GDP,在2027年损失0.6%,两年累计损失约400亿欧元(464亿美元)。如果油价达到每桶150美元,损失可能超过800亿欧元,GDP损失将分别达到0.5和1.3个百分点。该研究所指出,尽管德国与伊朗的直接贸易一直在下降,但德国仍因依赖能源进口而面临风险敞口。这一警告发出的时机颇为艰难:德国已连续两年经济零增长,而IW此前预测2026年的增长率仅为0.9%,这还是在最新紧张局势出现之前做出的预测。

新兴经济体面临压力

印度约有一半的原油通过霍尔木兹海峡从中东进口,据评级机构ICRA估计,原油价格每上涨10美元/桶,印度每年的进口支出将增加130至140亿美元。印度储备银行数据显示,印度经常账户赤字在2025年10月至12月季度已扩大至132亿美元,原因是美国关税导致出口放缓,而原油价格上涨加重了贸易逆差。与此同时,马来西亚正在其自动定价机制下承受连续的燃料价格上涨。政府在3月5日至11日当周将无补贴RON95汽油价格上调8仙至每升2.67令吉,这是连续第二周上调。分析师警告称,如果布伦特原油价格持续高于90至95美元,马来西亚的补贴负担可能会急剧上升。

央行陷入两难困境

油价飙升重塑了全球货币政策预期。根据掉期市场定价,美联储在2026年降息三次的概率已从近50%降至20%。市场对欧洲央行宽松政策的预期也减半,目前仅预计降息5个基点。高盛预测,油价持续上涨10%可能使美国消费者价格指数上升28个基点。多位美联储官员,包括堪萨斯城联储主席杰夫·施密德和波士顿联储主席苏珊·柯林斯,都警告称通胀率仍然过高,无法考虑近期降息。尽管引发担忧,但大多数分析师指出,当前形势与过去的石油危机有所不同:全球库存更加健康,供应来源更加多元化,且2026年布伦特原油价格的平均预测仍保持在74-82美元区间。