因关税、伊朗谈判和科技股抛售推动避险需求,黄金突破5200美元

周五黄金突破每盎司5200美元,延续了一周的涨势,使该贵金属重新接近历史高点。贸易不确定性、美伊核谈判未果以及科技股抛售等多重因素交织,促使投资者转向避险资产。白银也飙升至90美元以上,贵金属市场全面上涨。

据Fortune报道,截至东部时间2月27日上午9:05,现货黄金价格接近5226美元,较前一日同期上涨61美元,同比涨幅约80%。白银攀升至每盎司92.06美元,较前一交易日上涨近5美元。与此同时,据MarketWatch和路透社报道,基准10年期美国国债收益率自去年11月下旬以来首次跌破4%,稳定在3.98%左右。

多重催化因素交织

本轮上涨由多个因素共同推动。特朗普政府决定援引第122条款实施新一轮10%的全球关税——该关税于最高法院在2月20日驳回早前的紧急关税后颁布——重新点燃了通胀担忧。美国贸易代表杰米森·格里尔表示,关税可能在"适当情况下"上调至15%,进一步加剧了市场焦虑。

在周四于日内瓦举行的第三轮美伊核问题间接谈判未能达成协议后,地缘政治风险加剧。伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇形容此次会议是"我们最紧张、耗时最长的谈判轮次之一",并表示双方已开始探讨"协议的组成要素",但在铀浓缩或制裁解除等核心议题上未能取得突破。作为谈判调解方的阿曼外长报告称取得了"重大进展",并宣布技术性讨论将于下周在维也纳恢复。美国在伊朗附近大规模集结军事力量的举动持续打压市场情绪。

另外,英伟达第四财季业绩——营收681亿美元,同比增长73%,每股收益1.62美元——在所有指标上均超出华尔街预期,但未能缓解投资者对人工智能支出热潮可持续性的担忧。该公司股价周四下跌5.5%,拖累纳斯达克综合指数下跌约1%,并强化了风险资产的广泛轮动抛售。

矿业巨头获利丰厚

金价持续高企彻底改变了主要生产商的经济效益。据路透社报道,纽蒙特公司公布第四季度调整后每股收益为2.52美元,远高于市场普遍预期的2.00美元,平均实现金价为每盎司4,216美元。巴里克黄金公司2025财年净利润几乎翻倍,达到近50亿美元,其最高效的一级矿山的全维持成本介于每盎司1,400至1,600美元之间——这意味着利润率接近70%。

分析师认为金价仍有进一步上涨空间。摩根大通最近将其长期金价预测上调15%至每盎司4,500美元,并将2026年平均预估上调至4,323美元。高盛集团设定的2026年底目标价为5,400美元,而Motilal Oswal预计,如果地缘政治和财政压力持续,黄金可能在12个月内达到6,000美元,中期内达到7,500美元。黄金在1月下旬创下5,608美元的历史最高点,随后大幅回调抹去了大部分涨幅;此后金价已回升至5,200美元附近。

展望未来

下一批催化剂已经浮现。维也纳的核问题技术层面谈判、国际原子能机构理事会设定的3月6日最后期限，以及美联储关于利率走向的进一步信号，这些因素都将决定金价能否再次冲击1月份的峰值。目前来看，交易员似乎乐于将5000美元视为底线而非天花板。