高盛将债券发行预测上调至3.1万亿美元

高盛已将其2026年美国投资级债券销售预测从1.9万亿美元上调至2.1万亿美元,理由是今年开局强劲且经济前景改善,据彭博社报道。此次调整还包括将欧洲投资级债券发行预期从7250亿欧元上调至8500亿欧元,使美欧合并预测达到约3.1万亿美元。

此次上调正值企业在2026年迄今已售出3360亿美元的美国投资级债券,1月发行额突破2080亿美元创下纪录——较去年同期增长12%。全球公开银团债券发行在2月初以有史以来最快的速度达到1万亿美元。

AI支出重塑债券市场

瑞银集团单独将其美国投资级债券发行预测从1.725万亿美元上调至1.8万亿美元,主要受科技行业借贷激增的推动。该行全球信贷团队将美国投资级科技债券发行预估从3000亿美元提高至3600亿美元,该行业目前约占预期总供应量的五分之一。

科技行业借贷浪潮的推动力来自超大规模云计算和AI公司的大规模资本支出计划。瑞银估计,超大规模云服务商的总资本支出在2026年可能接近7700亿美元,比该行之前的预期高出约23%。与此同时,瑞银将美国杠杆贷款预测从4500亿美元下调至3600亿美元,理由是担心与AI相关的颠覆可能抑制该市场的供应。

谷歌最近通过美元、英镑和瑞士法郎债券筹集了315.1亿美元——其中包括一笔罕见的100年期"世纪债券"——用于资助其AI基础设施的宏图。甲骨文以250亿美元的债券发行拉开了年度序幕,吸引了超过1290亿美元的投资者认购订单,创下此类发行的历史最高纪录。

创纪录的一年正在形成

升级后的预测反映了华尔街对2026年将创下企业债券发行纪录的更广泛共识。2025年美国投资级债券发行总额达到1.82万亿美元。巴克莱分析师预计,今年美国企业债券发行总额可能达到2.46万亿美元,较2025年增长11.8%。摩根士丹利估计,仅超大规模数据中心运营商的债券发行就可能达到4000亿美元,有可能将总发行量推高至2.3万亿美元。

瑞银指出,美国科技公司越来越多地开拓非美元市场,并以Alphabet最近的英镑和瑞士法郎发行为例,表明"美国科技公司将继续寻求全球机会为资本支出融资"。高盛将其预测增长部分归因于"反向扬基债券"发行激增,即美国公司以外币发行债务。