新加坡核心通胀率降至1%,出乎市场预期

新加坡2026年1月整体通胀率同比攀升至1.4%,为2024年12月以来的最高水平。周一发布的官方数据显示,尽管基础物价压力意外缓解,但住宿成本的急剧上升推动了通胀率上升。

新加坡金融管理局(MAS)和贸易与工业部(MTI)报告称,剔除住宿和私人交通成本的核心通胀率从12月的1.2%降至1月的1.0%。这一数字远低于路透社和彭博社经济学家调查中1.5%的中位数预测,标志着令人意外的下降,分析师对物价压力的走向也因此产生分歧。

住房成本推动总体通胀大幅上涨

总体通胀率与核心通胀率之间的差异主要由住宿成本的激增所解释。1月份住宿通胀率升至1.9%,较12月份的0.3%大幅上涨,主要受住房维护和维修成本飙升至27.9%的推动,而前一个月仅为1.6%。这一跳涨抵消了核心通胀和私人交通通胀的下降,推高了整体价格水平。

从环比来看,两项指标均有所下降——全项消费者价格指数下降0.5%,核心价格下降0.3%。食品通胀率保持在1.2%的稳定水平,而零售和其他商品通胀率从上月的持平状态小幅上升至0.5%,反映出个人护理用品价格上涨。

分析师就核心通胀意外下降发表看法

核心通胀数据意外疲软,而就在几周前,新加坡金融管理局(MAS)在1月份的货币政策审查中上调了2026年通胀预期,预计核心通胀和整体通胀全年平均值为1.0%至2.0%,高于此前0.5%至1.5%的区间。该央行在此次会议上连续第三次维持新元汇率政策不变。

星展银行高级经济学家蔡汉腾(Chua Han Teng)和经济学家李佩琪(Lee Pei Qi)维持了他们对2026年核心通胀和整体通胀分别为1.7%和1.6%的预测,指出随着GDP增长预计将保持在趋势水平以上,产出缺口可能扩大并增加成本压力。《海峡时报》报道称,分析师们对于价格压力的控制程度以及采取任何货币紧缩措施的可能性"仍存在一定分歧"。

不确定性令前景蒙阴

新加坡金融管理局(MAS)和贸易与工业部(MTI)重申了2026年全年通胀预测区间,两项通胀指标均维持在1.0%至2.0%。当局表示,适度的进口成本和持续的生产率提升应有助于缓和工资推动的价格压力,预计今年全球石油和食品大宗商品价格将下降。

然而,通胀前景仍面临双向风险。"强于预期的经济增长可能会加剧需求拉动型通胀压力。包括地缘政治事态引发的供应冲击也可能推高进口成本,"新加坡金融管理局和贸易与工业部警告称。新加坡经济在2025年第四季度环比增长1.9%,强于预期,得益于强劲的制造业和服务业表现。