美伊冲突升级,国防股飙升

美国和以色列于周六对伊朗发动军事打击,使中东陷入数十年来最动荡的时期,也推动国防和航空航天股票在已经创下历史性涨势的基础上有望进一步上涨。伊朗于周日向以色列和海湾阿拉伯国家的目标发射报复性导弹,誓言对其最高领袖被杀作出大规模回应。

防务板块已创历史新高

即使在周末局势升级之前,美国主要国防承包商的股价就已经在飙升。根据Fintool数据,截至2月中旬,洛克希德·马丁公司年初至今涨幅超过34%,诺斯罗普·格鲁曼公司上涨近26%,亨廷顿英格尔斯工业公司攀升约27%。按收入计算全球最大的航空航天和国防公司雷神技术公司,在其第四季度财报中公布了创纪录的2680亿美元订单积压后,全年涨幅接近10%。相比之下,标普500指数在同期仅上涨0.2%。

该板块的订单簿反映出持续需求的态势,这种需求远远超出任何单一危机的范畴。洛克希德·马丁公司在2025年底拥有1940亿美元的订单积压,诺斯罗普·格鲁曼公司报告了957亿美元的订单积压,通用动力公司年末订单积压达1180亿美元。仅雷神技术公司旗下的雷神部门在2025年就获得了400亿美元的国防订单,使其订单出货比达到1.35。

超越危机交易

MarketWatch周六发表的一篇分析文章指出,国防领域正在经历一场结构性转变,而市场尚未将其完全消化。运营和支持成本约占主要武器系统生命周期总支出的70%,这意味着每架交付的飞机、导弹防御系统或海军平台都会产生长达数十年的经常性维护收入。"战争会结束,但维护合同不会,"MarketWatch专栏作家Jurica Dujmovic写道。

投资公司Poseidon Partner的分析师将该行业描述为正在从"事件驱动交易"向"准基础设施"转型,并指出创纪录的订单积压提供了通常与公用事业相关的多年期收入可见性,而非周期性工业股。

欧洲防务股加入涨势

欧洲制造商呼应了美国的趋势。Stoxx欧洲航空航天与国防指数 在2026年开年几周内飙升13%,创下年初表现最佳纪录,延续了自俄罗斯2022年入侵乌克兰以来260%的涨幅。莱茵金属、BAE系统公司 和萨博集团 均录得两位数涨幅,推动因素是北约盟国正朝着国防支出占GDP 3.5%的目标迈进。

随着五角大楼表示对伊朗采取进一步行动所需的全部美军力量将于3月中旬部署到位,以及特朗普总统警告如果德黑兰拒绝谈判将发动更多打击,国防行业正面临短期地缘政治需求与长期结构性利好因素罕见的叠加。