蓝枭资本动荡与英国贷款机构倒闭震动私募信贷行业

周五,规模达2万亿美元的美国私募信贷行业面临越来越大的压力,蓝枭资本的动荡、英国一家抵押贷款机构的倒闭,以及对人工智能颠覆软件贷款领域的担忧加深,这些因素交织在一起,导致主要另类资产管理公司的股价大幅下跌。

蓝枭资本本月早些时候决定永久停止其16亿美元规模的Blue Owl Capital Corp II基金的投资者赎回,并出售14亿美元的贷款资产,这一举动已成为人们对私募信贷流动性风险更广泛担忧的焦点。该公司表示,以面值的99.7%将这些贷款出售给北美四家养老金和保险投资者,所得款项用于立即向OBDC II股东返还约30%的资产净值。但这一举措——终止了该基金的标准季度赎回模式——引发了人们与2008年金融危机前夕事件的类比。前太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官穆罕默德·埃尔-埃利安在社交媒体上提问,此次冻结是否代表着"一个煤矿中的金丝雀时刻,类似于2007年8月",当时法国巴黎银行在证券化市场陷入困境时冻结了三只基金。

英国贷款机构倒闭加剧信贷恐慌

周五,伦敦专业抵押贷款机构Market Financial Solutions的倒闭余波使市场压力进一步加剧。债权人警告称,支持MFS贷款的抵押品可能存在9.3亿英镑的缺口,法庭文件指控该公司存在财务违规和管理不善问题,据路透社报道。巴克莱银行、杰富瑞、富国银行、桑坦德银行以及阿波罗旗下的Atlas SP Partners均对MFS有敞口,该公司借款超过20亿英镑,彭博社报道。周五,巴克莱和杰富瑞股价大幅下跌,为金融板块全周普遍下滑雪上加霜。

软件行业风险敞口与人工智能威胁

另类资产管理公司股票的抛售因软件贷款领域日益加剧的不安而进一步恶化,而该领域在过去五年中一直是私募信贷的热门板块。据彭博社报道,阿波罗公司披露,软件贷款约占所有由赞助商支持的私募信贷的40%。随着人工智能工具威胁到许多此类贷款所依赖的订阅制商业模式,瑞银集团的分析师本周将私募信贷的最坏情况违约率预测从几周前的13%上调至15%。目前的违约率介于3%至5%之间。

据路透社报道,Blue Owl的股价在2026年大幅下跌,而黑石集团、阿波罗和Ares Management年初至今也录得两位数跌幅。摩根大通商业和投资银行业务联席首席执行官特洛伊·罗尔博周一对投资者表示,他"对人们感到震惊而感到震惊",并警告称在波动性更大的周期后期环境中,"这种结果是意料之中的"。穆迪预计私募信贷行业到2030年可能达到4万亿美元规模,但同时警告称,私募信贷基金与传统银行之间日益加深的联系"可能在经济低迷时期加剧传染风险"。