美国-以色列空袭伊朗引发避险潮,白银大涨

2026年2月28日,在美国与以色列对伊朗发动联合军事打击后,白银价格飙升约8%,收于每盎司近94.50美元,投资者纷纷涌向贵金属避险。这一波动为白银动荡的一周画上句号——在三个交易日内,这一白色金属从86.70美元波动至94美元,并使心理上具有重要意义的100美元关口重新成为焦点。白银在1月份首次突破这一门槛,随后在2月初经历大幅回调,价格一度跌至70美元出头的低位。

地缘政治冲击推动银价飙升

直接导火索是"史诗怒火行动"(Operation Epic Fury),这是美国和以色列于周六凌晨发起的一场针对伊朗核设施和军事目标的协同空袭和导弹打击行动。唐纳德·特朗普总统在社交媒体上发布的视频中表示,美国已经开始了一场"大规模且持续"的军事行动,旨在摧毁伊朗的导弹能力。伊朗随后以数十枚弹道导弹进行报复,目标指向以色列以及美国在波斯湾各地的基地,霍尔木兹海峡被封锁,全球能源运输受到干扰。

局势升级进一步加速了已经在进行中的涨势。据Trading Economics报道,本周早些时候,受美国关税不确定性引发的避险资金流入以及资金从科技股的广泛轮动影响,银价已攀升至92美元上方。2月27日,10年期美国国债收益率跌至3.95%,创四个月来最低水平,投资者大量涌入政府债券。收益率的下降降低了持有银等无收益资产的机会成本,为贵金属买盘增添了动力。

重返100美元的坎坷之路

白银在2026年的走势极不平稳。1月下旬,这一金属首次突破100美元,COMEX期货盘中触及100.29美元的高点,随后遭遇剧烈抛售,大部分涨幅被抹去。到2月中旬,价格从1月约115美元的峰值暴跌约40%至70美元出头的低位。此后反弹迅速——COMEX白银在2月25日连续六个交易日上涨后收于90.94美元——但2月收盘价仍远低于1月高点。

结构性因素继续支撑长期看涨逻辑。白银在太阳能电池板、电动汽车和5G基础设施中的作用使其被一些分析师称为"不可或缺的金属",而供应限制——包括中国对精炼白银的出口限制——已将伦敦和纽约的库存降至数十年来的低点。进入3月时,COMEX面临3.8亿盎司的索赔量,而注册库存仅有8800万盎司,这一失衡引发了有关交割压力的猜测。

后续展望

随着中东冲突仍在持续发展,以及美联储下次会议定于3月17-18日召开(市场普遍预期利率将维持在3.50%-3.75%),贵金属的市场背景依然具有支撑性。分析师此前已将95-96美元视为近期阻力位,若日线收盘价突破该区间,可能为重新测试100美元大关打开通道。地缘政治溢价能否持续,还是会随着市场消化伊朗危机而消退,这很可能将决定白银能否重返三位数价格区间——抑或面临另一轮剧烈波动,而这正是其2026年迄今交易走势的显著特征。