AMD股价飙升,与Meta达成千亿美元AI芯片协议推动需求增长

Advanced Micro Devices 和Meta Platforms 于2月24日宣布达成一项多年期协议,Meta将在其AI数据中心部署高达6千兆瓦的AMD Instinct GPU,该协议价值超过1000亿美元。3月5日,随着强劲AI芯片需求的确认以及对合作规模信心的增强,AMD股价上涨5.7%。

该协议代表了史上最大规模的GPU采购协议之一,标志着对Nvidia 在AI加速器市场主导地位的直接挑战。

交易结构与部署时间表

根据协议,首批1吉瓦的部署将于2026年下半年开始交付,采用基于MI450架构的定制AMD Instinct GPU和代号为Venice的第六代AMD EPYC CPU。这些系统将使用AMD与Meta通过开放计算项目(Open Compute Project)共同开发的Helios机架级架构。

作为协议的一部分,AMD向Meta发行了一份基于业绩的认股权证,最多可认购1.6亿股AMD普通股——约占公司10%的股份——行权价为每股0.01美元。这些认股权证分批次归属,与GPU出货里程碑、股价门槛和技术基准挂钩。

Meta首席执行官马克·扎克伯格表示:"我们很高兴与AMD建立长期合作伙伴关系,部署高效的推理计算并提供个人超级智能。这对Meta实现计算资源多元化而言是重要的一步。"

AMD首席执行官苏姿丰称这次合作是"加速业界最大规模AI部署之一,并将AMD置于全球AI建设中心的一步"。

分析师反应

华尔街普遍给予积极评价。Piper Sandler在2月25日重申了对AMD的增持评级,目标价为300美元,预计Meta交易可能帮助AMD在未来五年内实现约1000亿美元的收入。Jefferies同样重申了买入评级,目标价为300美元,将该交易的结构与AMD在2025年10月与OpenAI达成的协议进行了比较。

美国银行分析师Vivek Arya估计,每增加一吉瓦可能带来150亿至200亿美元的收入,维持买入评级,目标价为280美元。摩根大通的Harlan Sur警告称,认股权证结构可能使交易相关收入的毛利率降低200至400个基点,不过他承认该协议增强了AMD获得更多数吉瓦级承诺的信心。

更广泛的AI基础设施建设

在与Meta达成合作之前,AMD在2025年10月与OpenAI签署了一项类似的6吉瓦协议,使AMD获得的GPU产能承诺总计达到12吉瓦,以及可能稀释3.2亿股的认股权证。Meta承诺未来几年将在美国数据中心和AI基础设施上投资至少6000亿美元,仅2026年的预计资本支出就达1350亿美元。

路透社指出,虽然这笔交易代表了"对AMD下一代AI硬件的强力背书",但需要提供10%股权的做法"表明AMD可能在产生自然需求方面面临挑战"。