英伟达十年来首次超越苹果,成为台积电最大客户

根据本周发布的台积电财务报表,英伟达 已超越苹果,成为台积电 的最大客户,终结了苹果在这家芯片制造商客户榜首长达约十年的统治地位。

AI支出重塑芯片供应链

台积电2025年年度报告(数据截至12月31日)显示,其最大客户——仅标注为"客户A"——贡献了7269.7亿新台币(约234亿美元),占总收入的19%。这一数字较2024年的3522.7亿新台币(占收入的12%)增长了一倍多。英伟达CEO黄仁勋在今年早些时候的一次播客中证实了这一转变,他说:"Morris会很高兴地得知,英伟达现在是台积电最大的客户了。"他指的是台积电创始人张忠谋。

苹果现在被标注为"客户B",2025年为台积电贡献了6451.7亿新台币,占收入的17%。这标志着同比增长不到5%,与英伟达的飙升相比增速温和。苹果自2014年左右一直占据头把交椅,当时它开始在iPhone 6中使用台积电制造的A8芯片。

这一转变背后的经济逻辑

这一地位变化不仅反映了英伟达的爆发式增长——其2026财年收入达到创纪录的2159亿美元,同比增长65%,其中数据中心业务就贡献了1937亿美元——还体现了AI芯片制造的经济特性。英伟达的GPU加速器比苹果的移动处理器更大、更复杂、制造成本更高,为台积电带来了更高的单晶圆收益。先进封装产能,特别是台积电用于AI芯片的CoWoS平台,在2025年产量攀升了70%,根据集邦咨询(TrendForce)的估算,英伟达推动了其中超过80%的增量需求。

台积电的两极化未来

这一转变对台积电的产能规划具有更广泛的影响。该晶圆代工厂的高性能计算业务板块(包括AI芯片)目前约占营收的58%,而2020年这一比例仅为36%;与此同时,智能手机业务占比已降至29%。SemiAnalysis的分析师将台积电客户群的变化描述为从以苹果为中心的"单极世界"转向由苹果和以英伟达为首的AI客户平分天下的"两极世界"。台积电首席执行官魏哲家在1月份向分析师表示,AI领域的主要制约因素仍然是"台积电的晶圆供应能力"。