"恐龙"科技股市值增加1.7万亿美元，AI热潮重燃老牌企业

随着投资者纷纷涌入那些为人工智能热潮提供硬件基础设施的企业，一批曾被忽视的科技公司正经历一场历史性的复苏。彭博社于5月30日报道，被称为"恐龙"科技股的一批企业——包括戴尔、诺基亚 和英特尔——2026年平均涨幅达158%，合计市值增加了1.7万亿美元。

此轮涨势反映出AI投资主题正从英伟达 等芯片制造商向更广泛领域延伸，涵盖服务器、网络设备及存储组件的传统生产商——这些都是大规模构建数据中心所不可或缺的基础设施。

戴尔与英特尔领跑市场

戴尔科技已成为分析师所称的"AI工厂"时代的核心推手。进入本财季时，公司手握创纪录的430亿美元AI服务器未交付订单，仅单季度便新签341亿美元的AI订单。受益于其在基础设施领域的主导地位，分析师纷纷上调评级，公司股价在5月初单日大涨13%，年初至今累计涨幅已超过翻倍。

英特尔同样受益匪浅。受苹果芯片代工合作谈判传闻以及国内半导体产业建设提速的双重利好推动，英特尔股价大幅上涨，截至5月初年内累计涨幅约达217%。

诺基亚AI转型引发估值争议

诺基亚的股价走势堪称最为亮眼的逆转之一。这家芬兰公司股价在2026年累计上涨逾140%，背后的推动力来自两大事件：一是2025年10月与英伟达达成合作，英伟达以10亿美元入股，获得2.9%的股权；二是5月21日在加利福尼亚州桑尼维尔正式揭牌的AI网络创新实验室。

该实验室旨在与云计算合作伙伴协同，针对大规模AI训练环境的网络架构开展测试与验证。诺基亚股价于5月27日触及52周高点，一度突破16美元，随后有所回落。Simply Wall St分析师指出，该股股价较折现现金流估值高出约14%。

Benzinga报道称，诺基亚的动能表现依然强劲，但当前价位的估值支撑已明显减弱，并指出该股较200日移动均线溢价超过105%。摆在投资者面前的核心问题是：诺基亚在AI与数据中心网络业务上的布局——目前在总营收中占比仍相当有限——能否实现足够快速的增长，从而为当前的重新估值提供支撑。

更广泛的趋势

此轮传统科技股的上涨，恰逢标普500信息技术板块在5月单月大涨16%，背后的驱动力是超大规模云服务商在AI基础设施上的持续投入。摩根士丹利指出，此次反弹高度集中于与AI相关的股票，但更广泛的风险依然存在。彭博行业研究全球技术研究主管曼迪普·辛格长期追踪AI基础设施的建设进程，并于5月在首尔举行的三星全球投资者大会上发表演讲，详细梳理了持续扩张的数据中心如何拉动对成熟硬件供应商的需求。