全球债券结束数年来最动荡的五月——伊朗战争与通胀双重夹击

五月期间，全球债券市场经历了数年来最动荡的一个月——受伊朗战争影响，收益率飙升至数十年高位，随后又因停火希望和疲软经济数据的双重作用大幅回落。

据路透社报道，美国30年期国债收益率于5月20日攀升至约5.2%，创2007年以来新高，此次冲突对规模达28万亿美元的美国国债市场造成冲击。与此同时，英国国债收益率升至20至30年来最高水平，日本部分期限国债收益率触及历史新高，德国10年期国债收益率也升至2011年以来峰值。彭博综合指标显示，期限在10年及以上的主权债务平均收益率触及2008年7月以来最高点。

通胀数据巩固美联储维持利率不变预期

美国商务部经济分析局于5月28日公布数据显示，美联储首选通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数4月份同比上涨3.8%，创2023年5月以来最大年度涨幅。剔除食品和能源的核心PCE同比上涨3.3%。根据美国能源信息署数据，4月汽油价格大涨12.3%，是此次通胀攀升的主要推手——伊朗战争导致霍尔木兹海峡石油流通受阻，进一步推高了能源价格。

上述数据强化了经济学家的预期，即美联储将至少在明年之前维持现行利率不变。晨星公司（）指出，整体数据略低于市场普遍预测的3.9%，为市场带来了些许宽慰。

停火希望提振市场，股市全面回升

当月末，有报道称美国与伊朗谈判代表于5月28日（周四）就延长停火60天初步达成协议，但仍需等待总统唐纳德·特朗普的批准，消息一出，市场随即逆转走势。5月油价暴跌近19%，创下疫情暴发以来最大单月跌幅，布伦特原油价格回落至90美元出头的低位。

风险资产全面反弹。据路透社引用路孚特理柏（LSEG Lipper）的数据，在截至5月27日的当周，美国股票基金净流入19.7亿美元，扭转了上周120亿美元的资金外流局面——此前受人工智能相关科技股带动，投资者信心明显回暖。MSCI全球指数于5月15日在芯片需求乐观情绪的推动下创下1117.52点的历史新高，并持续上行直至月末。

国际资本市场协会（ICMA）高级顾问鲍勃·帕克（Bob Parker）警告称，在各方对可持续和平协议有更清晰的预期之前，油价在"未来至少几个月"内可能将维持在90至100美元区间。