欧洲央行帕内塔承诺"及时"应对通胀

意大利央行行长法比奥·帕内塔在周五的年度总结致辞中发出信号，称欧洲央行已准备好以"及时且有节制的方式"采取行动，防止当前的能源冲击演变为欧元区的持续性通胀。这一表态是在意大利央行发布2025年年度报告之际作出的，彼时中东战争推动能源价格飙升，欧洲央行决策者正面临收紧货币政策的巨大压力。

能源冲击推动通胀超出目标

帕内塔发表上述言论之际，欧元区通胀率已于4月升至3.0%，较2月的1.9%明显走高，其中能源价格通胀率大幅攀升至10.9%。本周发布的《欧盟委员会2026年春季经济预测》将欧元区全年通胀率预期上调至3.0%——较此前预测高出整整一个百分点——同时将经济增长预期下调至0.9%。

欧洲央行管理委员会于周三公布的会议纪要显示，政策制定者日益担忧能源价格冲击可能引发间接效应和二轮效应，从而导致通胀在较长时期内持续高于目标水平。市场目前预计今年累计加息幅度将达73个基点，首次25个基点的加息普遍预期将在欧洲央行6月会议上落地。

帕内塔的立场与欧洲央行管理委员会同僚扬尼斯·斯托纳拉斯本周早些时候的表态相一致。斯托纳拉斯周一在希腊议会发表讲话时表示，若通胀超出欧洲央行目标，适度向更具限制性的货币政策方向"审慎调整"将是合理之举。他同时警告，不宜采取过于激进的政策，以免抑制经济活动和投资。

欧洲央行在4月30日的会议上维持利率不变，存款便利利率保持在2.00%，但暗示6月将发布新的工作人员预测，届时将有足够数据重新评估政策立场。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩本月早些时候指出，能源冲击的全球性特征加剧了通胀压力通过供应链和进口价格持续蔓延的风险。

本周宣布的美伊停火延长协议提振了市场信心，国际油价跌至六周低点，股市随之上扬。然而，欧洲央行官员态度依然审慎，指出即便敌对局势平息，修复海湾地区受损能源基础设施仍需时日，供应正常化的进程可能较为缓慢。该行4月会议纪要警告称，当前石油期货定价或反映了对局势"过于乐观的判断"。