伊朗战争加剧全球金属市场"超级紧缺"

伊朗战争进一步收紧了《金融时报》周三所称的全球金属市场"超级紧缺"态势——铜和铝价格大幅攀升，供应链在中东贸易航线受阻的压力下已显疲态。这场始于2026年3月的冲突，颠覆了大宗商品价格与地缘政治风险关系的长期认知：自战事爆发以来，布伦特原油价格累计上涨37%，与此同时工业金属也面临各自的供应危机。

金属承压

在伊朗冲突冲击供应之前，铜和铝的价格已率先上涨，而霍尔木兹海峡的实际封锁如今已切断了原材料和石化原料的关键运输通道。铝期货价格于4月触及约每吨3,630美元，同比上涨50%。森塔鲁斯金属公司（Centaurus Metals）的达伦·戈登（Darren Gordon）指出，此次危机正在暴露更深层的脆弱性，尤其体现在硫磺和硫酸市场——这两者是镍生产的关键投入品——并正在重塑全球矿业经济格局。

这场供应紧缩的影响远不止于贵金属领域。化工行业正面临持续性冲击：《化学与工程新闻》（Chemical & Engineering News）报道称，随着能源设施遭到打击、船只无法驶出波斯湾，此次战争已"严重阻碍了中东和亚洲的化工生产"。标普全球（S&P Global）从冲突爆发之初便已将化工市场列为严重受扰的高风险领域。

基础油危机冲击润滑油行业

埃克森美孚 于6月10日发出警告，称"来自中东的优质基础油供应遭受前所未有的冲击"，正在对全球润滑油价值链造成严重压力，美孚1号合成机油等产品面临供应威胁。该公司表示，将充分利用重新配方研发能力、多元化采购渠道以及其一体化全球生产资产来维持供应。

独立润滑油制造商协会于4月向美国能源部反映，美国约44%的III类基础油需求——即高性能润滑油的核心原料——通常由波斯湾地区供应，而目前这一来源已基本中断。壳牌 位于卡塔尔的Pearl GTL工厂遭伊朗火箭弹袭击受损，导致约每日3万桶的产能停产，修复工作预计至少需要一年时间。此外，巴林和阿联酋生产商相继宣布不可抗力，进一步加剧了供应短缺局面。

更广泛的经济影响

据Axios今年5月报道，奥莱利汽车公司（O'Reilly Automotive） 已向投资者发出警告，称"伊朗冲突及由此导致的全球石油供应受限，可能对某些品类造成冲击，尤其是机油"。美国润滑油制造商协会（ILMA）警告称，美国基础油市场可能至少持续承压至2027年，因为雪佛龙和埃克森美孚的新增产能预计届时才能投产。

据CNBC 报道，埃克森美孚高级副总裁尼尔·查普曼（Neil Chapman）于5月下旬警告称，受冲突影响，石油库存正逼近"极低水平"。润滑油和化工品领域的供应中断，标志着这场战争引发的经济冲击正在向更多领域蔓延——这场战争已深刻重塑了全球能源市场格局。