辉瑞与信达生物达成105亿美元癌症药物合作协议

周四，辉瑞 与中国信达生物宣布达成一项全球授权与合作协议，协议总价值最高达105亿美元，双方将共同研究开发12款处于早期阶段的癌症药物，进一步推动制药行业在抗体药物偶联物（ADC）和多特异性抗体领域的深度布局。

交易结构

根据两家公司公布的条款，信达生物将获得6.5亿美元的预付款，并有资格获得最高985亿美元的开发、监管及商业里程碑付款。若相关授权产品获批上市，信达生物还将就每款产品的销售额获得最高两位数的特许权使用费。

本次合作协议涵盖12个项目组合——其中8个由信达生物主导，另外4个为辉瑞提出的早期发现项目。信达生物将利用其专有的药物发现平台主导I期临床开发，此后由辉瑞接手负责全球开发工作。

在授权与商业化架构方面，12个项目被划分为三个层级：辉瑞获得其中4个项目的全球独家授权，并承担全部开发费用；另外4个项目，辉瑞获得大中华区以外的独家权利，并承担大部分开发费用；其余4个项目，双方将在美国和欧洲联合开发、联合商业化并共享利润，信达生物则保留大中华区权利。

战略背景

此次交易正值各大制药公司竞相围绕ADC（抗体偶联药物）和双特异性抗体构建肿瘤学管线之际。信达生物已成为中国生物科技领域最受青睐的合作伙伴之一——2025年底，其与武田制药就两款处于后期临床阶段的抗癌药物达成了价值114亿美元的合作协议；2026年2月，又与礼来就免疫学和肿瘤学项目达成了90亿美元的合作协议。

对于辉瑞而言，其已于2023年斥资430亿美元收购ADC领域先驱Seagen，此次与信达生物的合作将进一步将其肿瘤学布局延伸至更早期的下一代项目。本次交易预计将于2026年第三季度完成，但仍需获得相关监管部门的批准。