人民币触及三年高位，通胀及贸易数据双双超预期

周一，中国人民币大幅走强，兑美元汇率一度升至约三年来最高水平。一系列强于预期的经济数据为人民币持续升值提供了支撑，此时距特朗普总统与习近平主席本周晚些时候举行的重要峰会已近在眼前。

强劲数据助推行情上涨

此次反弹由贸易和通胀数据的双重利好驱动，相关数据在周末接连超出市场预期。海关数据显示，今年4月，中国出口额（以美元计）同比增长14.1%，远超经济学家预期的7.9%，较3月份2.5%的增速大幅加快。贸易顺差扩大至848亿美元。

另据国家统计局周一公布的数据，4月份中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨2.8%，创45个月新高，远超路透社调查所得1.6%的市场一致预期。居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，高于0.9%的预期，较3月份1.0%的涨幅进一步加快。国家统计局将出厂价格的大幅上涨归因于有色金属、油气及技术设备成本上升，并指出伊朗战争对全球能源市场的冲击已强烈传导至价格端。

高盛周日在一份报告中表示，人民币兑美元仍被低估逾20%，并将其预测上调至三个月内达到6.80、六个月内达到6.70、一年内达到6.50。

中国人民银行释放谨慎信号

中国人民银行周一将每日中间价设定为6.8467元人民币兑1美元，强于上一交易日的6.8502，但弱于路透社预估的6.7988。市场预估与官方中间价之间的差距表明，当局正在主动管控人民币升值节奏，而非任由汇率自由浮动。

荷兰国际集团（ING）已将2026年人民币汇率预测区间上调至偏多头的6.70至7.05，并指出近几周中国人民银行的每日中间价设定愈发趋近中性水平，暗示当局对人民币走强的阻力正在减弱。

峰会阴影笼罩

这一数据公布之际，距特朗普定于5月14日至15日赴北京与习近平举行为期两天的峰会仅剩数日。此次访问将是近十年来美国在任总统首次访华。贸易、台湾、伊朗冲突、稀土出口管制及人工智能议题预计均将列入会谈日程。分析人士指出，中国人民银行在每日中间价设定上采取审慎立场，既是为了避免给华盛顿提供"汇率操纵"指控的口实，同时也为人民币跟随基本面走强留有空间。